昨日港股繼續挾上，前日的未平倉合約亦大幅增加了14731張。局勢很明顯，就是先殺好倉，再挾淡倉，大戶於周一的跌勢中平淡倉獲利，再於周二開始累積好倉。這次反彈浪何時到位？留意着未平倉合約及期指高水情況在往後的變化吧！筆者建議大家，當恒指升上17400-17500點附近，先將好倉食糊，若有幸見17800點的話，不妨造淡。
賣地成績理想，但對樓市及地產股刺激不大，這也是正常現象，始終這地皮之面積太細，沒有啓示作用。然而賣地成績好壞，與樓市的前景，真的是有必然的正比關係嗎？97年之前，賣地成績好，樓價會急升，這純粹是市場氣氛使然。當然，市場之論據是，麵粉都這麼貴，麵包的售價也必然更高。根據經濟學的價格理論，產品售價一定要高於成本價，生產商才會生產。而生產商定價，是會以成本價加利潤作為售價。故此，在「地價貴，樓價會更貴」的邏輯之下，大家便會以為賣地賣得高價，樓價便會更高，可惜的是，大家忽略了此定價理論背後的一個大前提，就是要在「售賣者主導市場」的情況下，此理論才成立。
所謂「售賣者主導的市場」，就是買家沒有議價能力，一切由賣家主導。97年前的樓市，人人亢奮，今天你不買，明天要用更高的價錢買，售價自然是由放盤業主所主導。但現時的樓市是「供過於求」，基本上是買家主導的市場，發展商要定高價，銷量便銳減，就算高價買地，對往後樓市的參考作用已不大。投資者應明白以上的道理，盲目地以為地價賣得高，就以為樓價一定會更高，是愚不可及的想法。

炒新股賺夠就沽

招商銀行（3968）招股熱爆，不少散戶又提出了相類似的一些問題，例如要持有多久才沽售？要到甚麼價位才沽售？其實此等問題根本就不需要問，筆者的答案是，總之賺夠就沽，上市即日就沽也沒有問題，問題在於你是想長揸還是短炒。短炒的話，一有錢賺便可沽；若然長揸便要承接上市急升後，股價回落兼橫行的折磨，情況就如中行（3988）及大連港（2880）等。記得當日中行上市，某報將「新股應持有多久才沽售」作題目，要筆者給予意見。筆者當時直指此討論題目在邏輯上絕對有問題，股價表現不應該與時間掛鈎，基本上每一隻新股之質素及前景皆不同，又怎可這樣去評論呢？
沈振盈
作者沈振盈為證監會持牌人士