投資學堂：跌破50日線未必利淡
蘋果日報 2005/01/07 00:00
近日有些讀者傳來email，詢問恒指已跌破50日平均線，港股後市是否會大幅下挫之類的問題，今日不如跟大家一談，港股一旦「真的」跌破50日線後之走勢。
首先，我們須看看恒指是「真」的跌破50日線，還是短暫跌破50日線。例如在去年10月25日（圖H點）恒指跌破50日線，但在3個交易日後，恒指又再重返50日線之上，反映該次短暫跌破50日線，不但不是沽貨訊號，反而是趁低吸納時機！因為隨後港股由跌破50日線後之低位12743點（10月25日），大幅飆升至去年12月2日的高位14339點，在短短20多個交易日內，恒指勁升了1596點。故此，大家宜先看看恒指是否真的跌破50日線，假若稍後仍不能重上此線，才作決定。
翻查資料，若以恒指的收市價低於50日線計算，則恒指在2004年共出現了8次收市價低於50日線之情況，正如附圖的A、B、C、D、E、F、G及H，共8點，當中只得A點是應趁跌破50日線時沽貨離場，因為隨後港股由13400多點，一直插至10917點低位共下瀉了2400多點！但在其餘B、C、D、E、F、G、H這7點，反而是趁低吸納良機。
首先，我們須看看恒指是「真」的跌破50日線，還是短暫跌破50日線。例如在去年10月25日（圖H點）恒指跌破50日線，但在3個交易日後，恒指又再重返50日線之上，反映該次短暫跌破50日線，不但不是沽貨訊號，反而是趁低吸納時機！因為隨後港股由跌破50日線後之低位12743點（10月25日），大幅飆升至去年12月2日的高位14339點，在短短20多個交易日內，恒指勁升了1596點。故此，大家宜先看看恒指是否真的跌破50日線，假若稍後仍不能重上此線，才作決定。
翻查資料，若以恒指的收市價低於50日線計算，則恒指在2004年共出現了8次收市價低於50日線之情況，正如附圖的A、B、C、D、E、F、G及H，共8點，當中只得A點是應趁跌破50日線時沽貨離場，因為隨後港股由13400多點，一直插至10917點低位共下瀉了2400多點！但在其餘B、C、D、E、F、G、H這7點，反而是趁低吸納良機。
此外，在B至H這7點跌破50日線的情況中，它們存在着某程度的共通點，就是它們低於50日線的時間，由1-3個交易日不等，但從沒有出現低於50日線逾3個交易日仍能夠重返此線之上的情況。
綜合上述來講，若以2004年恒指跌破50日線的例子來看，若恒指跌破50日線少於4個交易日，則很大機會是一趁低吸納時機。但若恒指於50日線超過3個交易日，則很大機會是確認下跌的訊號，隨後的跌幅可能頗大，正如A點的情況。
另一方面，港股在2004年5月低位10817點止跌回升至今，其間恒指出現了多次小型的調整，粗略計算，在這些小型調整中，恒指大約下調該小型升浪升幅的45-50%後，便能止跌回穩。這次恒指由2004年10月25日低位12743點，上升至近期高位14339點，若下調此升幅的50%，其下調目標便為13541點。
總括而論，若短期大市（逾3日）不能重返50日線13890點之上，或進一步失守50%位13541點，則宜提防下跌之勢已確認！
譚紹興
電郵：
