新世界中國（917）近期股價急升，是同業所帶動，同類股份在炒資產，新中以高資產著稱，當受追捧，已不計較其他條件。
新中截至去年底止半年，盈利1.96億元，增長3.9倍，每股盈利5.2仙，不派中期息。
期內業績包括投資物業重估增值1.31億元，過去撥備回撥4943萬元，以及為商譽減值2695萬元，實際盈利只有4250萬元。
除上述特殊項目外，物業銷售盈利990萬元，租金貢獻7717萬元，酒店、物業管理及其他共虧損333萬元，銀行及其他收入7893萬元，融資成本6792萬元，行政支出4384萬元，還有滙兌虧損818萬元。
物業銷售額5.24億元，分類業績1.31億元，而應佔聯營及共控公司業績虧損2971萬元，另一項資料清楚列出物業銷售盈利990萬元，對於銷售額5.24億元來說，不成比例，原因不明。
銀行收入是指利息收入，未扣其他支出前收入8490萬元，去年底存款42.5億元，去年4月供股集資62.8億元於還債的餘額，帶來大量利息收入，而債項52.18億元，也負擔相當利息支出。
期內完成發展物業152萬方呎，據報地方政府所批竣工紙較預期慢，因而完成物業不多，出售物業223萬方呎，銷售總額13億元。上半年完成面積已售60%，存貨減90萬方呎至375萬方呎，下半年將完成出售物業510萬方呎，位於北京、武漢及廣州。
投資物業重估增值1.31億元，對去年6月底物業賬面28.88億元計，升值程度只是4.5%，去年並無重估增值，目前的增值4.5%，可能是較若干年前的賬面計，為此，憧憬物業升值程度應作保留。期內還要為商譽（估計是收購物業較賬面值溢價）減值2695萬元，可見部份物業價值可能低於賬面。

發展成本難估計

新中待發展土地，可供建成出售面積1.66億方呎，成本當難估計，也涉及透過聯營及共控公司發展，也難從賬面分析，去年供股時，表示25億元用於清償拆遷費用，很明顯地，待發展土地的成本仍未確定。
若以新中的可能業績衡量股價，暫非適宜，目前只是炒資產，去年底新中每股賬面資產6.18元，昨收4元，資產折讓35%，看似抵買，實際價值不宜估計過高，炒至現水平，相信表現會遜於同業，更不應認為資產值高而中線持有。
齊明