近期可謂中字股的天下，粗略估計，投資者持有的中資股，若非在近日才摸頂追入，至今應該有一定利潤，有些朋友可以過一個「肥年」了。
在一眾國企股中，相信近日最令（其中之一）散戶們如癡如醉的便是國內銀行股孖寶──中國建設銀行（939）及交通銀行（3328）了。可能是筆者近期經常被投資者詢問到此兩股的關係，故對交行及建行已有點「麻木」。直至日前閱讀到美國主要報章《USAToday》的一篇報道，才察覺本港的一眾散戶們原來是頗為「勇敢」，膽子不小，上周《USAToday》有一篇名為「OnlythebravestofbankersboldlygointoChina」的報道（可譯為「只有最勇敢的銀行家，才有勇氣投資國內的銀行」）。
文中第一句便指出，建設銀行並非膽小者的投資之選（ConstructionBank......wasnotaninvestmentforthefainthearted），可見在老外眼中，投資內地銀行股，是需要一定勇氣，並非膽小者的遊戲。
至於內地銀行股令外國投資者存有戒心的因素，包括銀行高層的貪污，例如建行的前董事長張恩照便因涉嫌受賄而辭職。其次便是內地銀行冗員過剩、壞帳太高及政府干預等等問題。
在這麼多不利因素下，外資銀行仍爭相入股內地銀行，當然是利之所在，其中一個因素便是外資可以低廉價錢入股，正如美國銀行以1.1倍帳面值入股建行9%股權，單是帳面利潤已逾50億美元。此外，便是「快捷」，由於外資欲在內地開設分行，基本上開設一間分行是大約需要1年時間申請才獲批准，故開設20間分行便需20年時間（註：資料來自「ChinaEconomicQuarterly」），故直接入股內地銀行，較為快捷方便。

成交雖大RSI背馳

至於投資策略方面，外國的專家們普遍認為，小型的內地銀行較佳，主因是在外資銀行入股後，規模較為細小的內地銀行，相對上壞帳風險較小，同時亦較容易改善其營運情況，不似內地4大銀行，仿似恐龍般巨大，不易扭轉，可能是這因素關係，促使交行在估值方面（如PE、P/B等）皆略高於建行。
走勢方面，上周五建行的成交異常龐大，並蓋過滙控（005），但股價仍未能大幅飆升，反映阻力漸大，同時其9RSI已呈背馳現象，故投資者宜訂下止賺位，一旦勢色不對，便趁機獲利，過肥年。
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士，本文所提及之本港上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。