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【全球救市】外資行批減息半厘屬「高風險下注」 須同時實施大規模財政措施

蘋果日報 2020/03/04 14:20


【新增內容】美國聯儲局昨突然宣佈減息半厘,外資行普遍認為幫助不大,更批評是次行動未有認清形勢,嚇怕投資者。
領航:高風險的下注
領航美洲首席經濟師Roger Aliaga-Diaz指出,由於缺乏數據表明經濟會受到嚴重拖累,此舉言之尚早。新型冠狀病毒的潛在影響存有高度不確定性,在採取如此大規模的行動之前,聯儲局應進一步評估。
Aliaga-Diaz批評,該項聲明的性質可能會向市場參與者(包括擔心近期市場波動的個人投資者)發出錯誤訊號。隨着市場動盪,這亦為聯儲局的貨幣政策決策框架帶來不確定性。
他指,這是自2008年全球金融危機後的罕見措施。根據目前的經濟和病毒相關數據,這是一個高風險的下注。如果情況進一步惡化,聯儲局可能會陷入困境,並需要在未來幾週採取有力行動。
景順:減息屬意料之外
景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭指出,聯儲局歷來減息都會刺激風險資產市場的投資情緒,不過這一次,聯儲局召開新聞發佈會後,股市繼續大幅波動,債券價格亦飆升。他
認為聯儲局此番減息實屬投資者意料之外,這不僅沒有紓解市場恐慌,反而帶來更多有關對新冠病毒蔓延的憂慮。儘管最近的市場下跌似乎是市場過度反應所致,但短期內市場或將持續波動。預期風險資產或會於美國新增感染病例達到高峰時觸底。
紐約梅隆:財政措施將跟隨
紐約梅隆投資管理旗下紐頓投資管理固定收益主管Paul Brain預期,其他中央銀行料會跟隨美國聯儲局行動,惟相信美聯儲仍有減息空間,歐洲央行及日央行空間則相當有限,另外財政措施料會推出。
Brain指,美債市場對於減息反應過度反映,10年債息低於1%或許是曇花一現,原因是風險資產有機會反彈,以及市場估計美聯儲實際上行慢一步。此外若有其他措施振興經濟,美債息下跌速度亦會減慢。
百達資產:減息難解決問題
百達資產管理多元資產部高級投資經理黃思遠指出,美國聯儲局緊急減息50點子是2008年首次,目前的經濟波動並非因為高息環境和金融市場流動性緊拙所致,而是由於新型冠狀病毒對人類和經濟帶來傷害,既然問題並非由聯儲局引起,僅是減息亦不能解決問題。
反而,市場和經濟何去何從還要看美國民眾如何應對新型冠狀病毒的威脅、供應鏈受影響的幅度、各國相應的財政政策和美國大選選情。各國推行寬鬆政策會為中國帶來喘息的機會,讓中國有更多空間推行寬鬆政策。
黃思遠指,保持投資(stay invested)是應付寬鬆貨幣環境的良策。與消磨時間或維持生產力有關的板塊,例如應用程式、伺服器和一些受惠於數碼化的範疇,這些具長遠結構性趨勢,其增長速度將加快。優質債券和黃金能在金融壓抑(financial repression)環境下提供有效對沖。
富達:央行不應單獨行動
富達國際全球宏觀策略主管Anna Stupnytska指出,新型冠狀病毒蔓延以及遏止傳播機會愈來愈細,對於全球經濟影響預料相當全面。她指出央行不應單獨行動,政府應以合適財政政策及時介入,亦相信其他主要中央銀行會跟隨減息行動。