至於平保的另一個增長動力,是來自其萬能險產品的暢銷。由於現時(截至今年2月)平保的萬能險產品結算利率高達5厘,是全行最高,比不少大家熟悉的內地保險公司為高。同時,平保的萬能險結算利率更高於內地銀行5年期的存款利率(註:現時內地銀行之5年期存款利率為3.6厘),在現時內地存款利率低企,股市又相對波動下,其高息的萬能險自然吸引到不少客戶吸納。
平保的增長雖然不俗,但有一點筆者略感奇怪,就是其萬能險之結算利率是全行最高,比其他內地保險公司高出1、2厘,在近期內地持續調低利率的情況下,平保以高息搶客的策略不知能維持多久?同時,大家在研究保險股時宜留意一點,就是保費收入增長強勁,並不相等於利潤的增長也一樣強勁,尤其是在低利率的環境下,增加的保費並不容易產生實質利潤。
從附圖可見,平保在47-50元水平阻力非輕,相信不易一舉衝破。而筆者相對喜歡較保守的保險股。
譚紹興
作者譚紹興為證監會持牌人士
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