中信國際金融（183）上半年增長70%以上，股息同步增長，看似業績極佳，但實際只是特殊項目的貢獻，業務增長平平。
上半年盈利7.23億元，增加70.4%，每股盈利22.62仙，中期息11.3仙，更增71.2%。
期內出售行址物業再租回，獲利2.51億元，扣除此數，增長只有11%，而採用新會計準則受惠2209萬元（包括不必為商譽攤銷），再扣除此數，實際增長只有6%，而呆壞帳回撥9229萬元（上年撥備3807萬元），對業績影響也大，未計呆壞帳撥備前經營盈利，則較上年同期減少9%。

貸款微增1.7%，存款增3%，貸存比率由68.8%降至68.6%，息差收窄47點子至1.6%，主要受入帳方式影響，非利息收入則增72.6%，但兩者合計的經營收入仍降4.2%，經營支出增0.8%，成本對收入比率由48.8%升至51.4%。
中信國金期內業績平平無奇，貸款及存款均現低增長，貸款的增長，主要是住宅按揭增6.6%，以及貿易融資增長23%，整體只增1.7%，在低息時期，收益自然不理想，為增加存款，已作相當推廣，但成效不大，因而發行存款證則增19.7%，為爭取客戶，作出具競爭力的定價，使息差更受影響。
下半年展望，已無物業再售，對業績已具關鍵，而呆壞帳是否仍有撥回，並不明朗，不良資產比率雖由4.41%降至4.02%，畢竟已非低比率，去年的下半年，盈利4.76億元，今年下半年，預期息差將會擴闊，如無意外，應有增長，管理層預計最壞時期已過，希望可以實現，則全年增長可達38%，包括出售物業，如不計算，增幅約10%。
中期息11.3仙，增71.2%，去年全年股息14.1仙，派息比率約50%，相信今年股息增至19.5仙，與盈利增長同步。
一項出售物業，帶起全年增長，但亦拖低下年的增長，因明年無物業出售，業務盈利增長必須增長25%，方可維持今年業績數字，因而出售物業貢獻，今年是喜，明年是憂！
中信國金現價3.30元，預期PE8.5倍，不計出售物業是10.6倍，息率約5.9厘，條件看來不差，但業務仍待顯著改善，此股過去經常有注資消息，以致較為反覆，吸引不大，只宜炒波幅。
齊明