昨日內地股市雖出現「跳崖」式下跌,但經過年多來的不斷上升,內地股市已由前年全球表現最差市場,一下子變為表現最好市場之一,令全球投資者目瞪口呆。升市年年有,股市升升跌跌亦屬平常,惟今次A股最厲害或最為人「稱頌」的地方,是由監管當局以至到官媒都出力「護航」,令這隻原被大家不看好的「不良牛」,變為越多越多人看好的「健康牛」。
有說中央這樣用力催谷股市,除了是想在經濟下行的情況下分散國民注意力外,另一個原因是想用股市產生的財富效應,刺激疲弱經濟。情形就如美國推「無限量寬」拉低利息,及日本「印銀紙」令貨幣貶值一樣,對消費者「威迫利誘」,務求要人民幣從國民口袋「乖乖」走出來。
事情真的會跟隨中央劇本走﹖看來未必。滙證早前曾就中國牛市能否帶動消費撰寫報告,指由於中國國民投入股市比例仍屬區內較低水平,股市上升太快反而亦會對消費構成排擠效果,故認為雖年內中國股市升逾30%,惟料並不能對消費造成太大推動作用。信中央還是信滙證﹖
密西比