近年中國股市長升長有，但香港散戶卻未能直接參與A股市場，故不少有A股成份的基金備受追捧，滙豐投資管理上周推出以直接投資A股市場為賣點的「滙豐中國翔龍基金」（820），吸引地方是首隻上市買賣的封閉式基金（CloseEndFund），散戶可以將之視為一隻股票，透過公開認購買入，並在股票市場買賣。
翔龍基金與交易所買賣基金（ExchangeTradedFund，簡稱ETF）一樣，在交易所平台競價買賣。現時在港上市又有A股成份的ETF，暫只有A50中國基金（2823），但A50中國基金主要追蹤新華富時中國A50指數，相對翔龍基金透過基金經理選股投資，以跑贏大市為目標，後者無疑較進取。

翔龍基金的投資組合全面涉足中國股票市場，包括A股、B股、H股、紅籌股及符合投資規定的上市公司，基金視乎市況進行投資，並透過滙豐投資管理授予2億美元「合格境外機構投資者」（QFII）額度，直接投資A股市場，初步會將資產40至50%投資於A股市場，其餘的50至60%則投資於其他股票。

華富嘉洛資產管理董事林少陽表示，封閉式基金上市買賣後，基金經理毋須擔心客戶會有大舉贖回情況，利用這優勢作出長線的投資策略，應有利基金表現。

豐盛金融集團資產管理董事黃國英表示，開放式基金設有贖回機制，基金管理人有責任按資產淨值為投資者贖回基金；但封閉式基金透過市場競價機制買賣，市價較資產淨值出現溢價或折讓情況時有發生，故他認為產品不宜作短炒，抱長線投資心態可減輕有關影響。他又建議，投資前應要考慮A股後市表現，隨着陸續有大型企業回歸A股市場，將限制A股未來升勢，相信難復近年勇。

簡單來說，買賣翔龍基金與買賣股票無異，可於交易時段以市場機制自由買賣，不像傳統基金只能於每月某個特定時候進行交易，套現力較高、交易成本相對較低，基金投資策略上亦享較高靈活性，但投資回報表現須視乎基金經理能力及市場供求。

近期內地股市正在調整，市況走勢直接影響基金表現。另外，基金經理管理能力亦是影響基金表現主要因素。剛成立的翔龍基金未有往績表現，但投資者可以市場上有A股投資成份的中國基金作為參考（見表）。
值得注意的是，管理翔龍的基金經理同時管理滙豐投資管理旗下「中國動力基金」，後者過去1年及3年分別錄得92.6%及269.9%升幅，03年10月成立至今，累積回報達274.2%；該基金最低投資額為3000美元（2.34萬港元），翔龍基金首次入場費則約1萬港元。

發售價：每基金單位10元
最低認講：1000單位（每手為500單位）
入場費：10100.9元（包括經紀佣金、聯交所徵費）
截止認購日期：7月11日（本周三）中午12時正
分配結果：7月19日（下周四）
上市日期：7月20日（下周五）