武漢肺炎全球疫情持續，新近爆發的國家分別為俄羅斯、印度及巴西，足證不論天氣冷熱，病毒仍有驚人的傳染能力，年初部份專家指天熱武漢肺炎便會如沙士般消失的預言成空，料將發展成如西班牙流感的風土病，長期與人類共存。從生意的角度，未來疫苗及藥物將有龐大的經濟利益，各藥廠亦鬥快成最先獲批疫苗及藥物製造商，不少中外股份已經炒上，然而，真正有效的疫苗及藥物仍未面世，一旦有藥廠成功開發，將成未來持續增長的動力。

根據世衞資料，現時已知合共133間正在研發疫苗的公司，其中只有10隻藥物已進入臨床階段，英國上市的AstraZeneca（ANZ）已進入臨床測試IIb／III期期，是名單上最快的公司，該公司跟牛津大學合作研究，臨床III期計劃於今年秋季結束。該藥廠指出，如果研發成果證明有效，疫苗最早今年年底可以提供有限使用，產能則爭取達到數千萬劑。

根據美國食品及藥物管理局（FDA），新的藥物或疫苗要批准出售，需要臨床前研究及提出臨床測試申請，經過三階段的臨床試驗，證實有療效再向FDA提交申請，再進行繁複的審批過程。一般FDA審批期6至10個月，即完成第三階段測試後，仍要等至少半年才能推出市面。過往例如流感疫苗一年就能完成，HPV疫苗從開始到上市則約14年。但估計因疫情關係，部門會加快審批。

針對武漢肺炎大流行，市場對疫苗的憧憬甚高，任何研發有進度都會令股價大幅上升。其中，康希諾生物-B（6185）早前公佈臨床測試的結果，對SARS-CoV-2的體液反應在接種後第28天達到峯值，接種後第14天產生快速的特異性T細胞反應。不過，該股公佈前股價已開始回落，高位計最多下跌46.82%，事實上，同類美股亦有相同跌幅，捧臨床試驗已達II期的Moderna，一樣從高位最多回落近97%，該股曾獲大摩唱好，目標價睇90美元，該股最高見87後回落。

始終疫苗的對象屬健康的人，測試及審批的過程隨時會有變數，從各藥廠公佈的預計推出日可見，普遍樂觀預計明年初可使用，惟當中若審查過程較預期長，甚至要進行第四輪臨床測試，對股價的壓力便更大。

反而藥物獲批的速度更快，原因是不少藥已正在使用在其他用途，現時測試僅用在冠狀病毒上，例如羅氏藥廠的Actemra於2010年已獲FDA批准為類風濕關節炎藥，現已進行第三階段臨床測試，預計初夏有結果，研發成本更低，而可使用的速度更快，就如瑞德西韋已被准許緊急使用。若以值博率而言，任何藥物的測試最終未必一定成功，不少疫苗股已被炒上，藥物股在等待時間及潛在上升空間有較大的機遇。

若要同時涵蓋疫苗及藥物，則要數Altimmune Inc.在研發上採取大包圍政策，該股網站資料顯示，Altimmune與阿拉巴馬大學合作研發疫苗AdCOVID，預計今年第三季啟動臨床測試I期；此外，該股6月初公佈，FDA批准用作治療早期武漢肺炎的T-COVID作臨床測試I／II期。以炒作角度，無疑是雙線發展，即使該股從10.68美元高位急回42%，短期已重上8美元至9美元的水平。

記者：投資組

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