駿威純利預測遭調低
蘋果日報 2005/04/16 00:00
【本報訊】受到業績增幅遜於市場預期影響，駿威汽車（203）股價一度急跌5.61%，收報2.725元，跌3.54%。證券分析員紛紛將該公司05及06年度純利預測調低，高盛將其今明兩年純利預測下調13%及11%；大華繼顯及摩根大通則指駿威利潤已於去年見頂，今年將倒退8.05%及2.91%，至18.96億元及20.05億元。
摩根大通認為，駿威純利未符預期，是因為市場低估了駿威為促銷汽車，增加了向汽車代理支付的銷售回佣。該行估計，回佣比率由一般的6%提高至7%。而大華繼顯則認為，業績遜色與去年政府取消汽車消費稅優惠，及廣州本田產銷毛利率較低的飛度轎車比重由14.14%增至36.7%有關。
摩根大通認為，駿威純利未符預期，是因為市場低估了駿威為促銷汽車，增加了向汽車代理支付的銷售回佣。該行估計，回佣比率由一般的6%提高至7%。而大華繼顯則認為，業績遜色與去年政府取消汽車消費稅優惠，及廣州本田產銷毛利率較低的飛度轎車比重由14.14%增至36.7%有關。
駿威持五成股權的廣州本田，去年純利43.73億元，增22.22%，利潤率由17.07%跌至14.91%，該公司平均每輛汽車售價及盈利跌至14.52萬元及2.15萬元，跌幅達23.32%及29.66%，其中下半年跌幅更達21.73%及36.99%。至於全年盈利仍維持增長原因，主要有賴汽車銷量增加73.75%所致，但毛利最高的雅閣轎車所佔比重已由03年的68.68%降至去年的30.99%。大華繼顯估計，飛度今年的產銷量更會首次超過雅閣，達到11萬輛，而雅閣則減少至10.4萬輛，前者增37.1%，後者跌1.31%。
摩根大通認為，今年下半年中國政府將恢復對歐III標準汽車的消費稅優惠，預料廣本的雅閣及飛度轎車可再度獲得5.6%及3.5%退稅。
