歐美股市前晚大跌，港股假後復市卻異常堅穩，恒指低開後最多跌過164點，但很快收復失地，午前已見倒升，午後更一度突破2月高位升至21802，升105點，收市回至21763，仍升66點。過去數個交易日，美股道指跌近500點，走勢相當肉酸，難得港股於高位企得甚穩，始終不願回調。日前本欄指出，兩年來美股強而港股弱，並不同步，而近期開始出現另一種背馳，轉為美股弱而港股相對較強，果然如是。港股相對強勢，甚至連A股回落亦若無其事，當然是因為熱錢到。金管局近日接美金接到手軟，銀行體系大水浸，睇埋港股成交又確係增加，應該係有新錢流入港股。熱錢有可能來自QE3，但更大可能是離棄美股的資金流入亞洲。美股近3年來升幅甚大，道指由09年低位6443升至近期高位13661，大升112%，現在無限版QE已出，「財政懸崖」死線日近，醒目錢抽離美股轉來落後的亞洲，可謂十分正路。滙豐昨日公佈其10月份中國PMI指數初值升至49.1，雖然仍在50盛衰分界線之下，但連續兩個月回升，反映中央早前的穩經濟政策開始見效，製造業回暖，去庫存接近尾聲，商業信心回復，中國經濟於第三季見底的可能性更大。在這個背景下，熱錢更易炒作。大市無疑十分超買，短期或有機會回吐，但亦有可能只是在高位徘徊，以橫行消化超買，估計大市即使有調整，恒指20日線已有很強支持。