中遠太平洋(1199)股價03年上升61.7%,04年上升55.5%,均為紅籌之冠,05年則跌8.4%至14.20元,跑輸大市。
中遠洋03年及04年大力拓展碼頭及集裝箱投資,股價大受刺激,事實上,04年業績亦有相當增長,05年在整固投資,並無顯著拓展,直至年底,才公布收購SuezCanal碼頭權益20%,但仍待埃及政府有關方面批准,該碼頭有4個泊位,成交價未有披露。
市場對航運業看淡,拖低中遠洋的表現,集裝箱租賃及製造以及碼頭經營的展望,均受影響。集裝箱租賃,租金大致與利率有關,去年利率上升,應有利於租金,而集裝箱價格下跌,則不利租金,雖說其8成以上集裝箱以3至5年租約租出,租金收入較為穩定,但也影響新租出集裝箱的收入。
由於新船下水增加,市場一直預期06年對集裝箱需求顯著增加,但中國集裝箱同業已協定將停產兩個月,以緩和供過於求的情況,中遠洋佔中集集裝箱股權16.23%,05年上半年的貢獻為4023萬美元,相當於整體盈利18.7%,或相當於扣除特殊項目盈利26.3%,此項投資收益的變動,對業績有所影響。
至於碼頭業務,03及04年收購的碼頭,陸續提供貢獻,並帶來增長,該等新投資主要位於中國,碼頭持續增加,使部份碼頭的處理量增長放緩,擔心貿易增長低於碼頭的增長,這種心理已存在,實際仍看貿易增長,暫時不應過份悲觀,但存在風險。