上周筆者多次在本欄談到美股不似大跌並將有反彈，原因之一是大戶暗地裏在期權市場密密累積好倉，隨後收到一些讀者email詢問，今日不妨略略一談。
由於在7月初當美股的50天移動平均線跌破200天線，出現死亡交叉後，筆者察覺當時在美國期權市場內，幾隻散戶至愛的ETF期權，如標普500指數ETF及QQQQ等的Put交投量大增，惟從它們的交投量分析，這些買盤大都以散戶盤居多，反而大戶似在大量沽Put為主，還有其他期權數據不談了，但簡單來講亦即散戶看淡、大戶看好。若然如此美股應不會大跌，尤其上周三的升市，當中挾倉成份頗高。本周美國重磅藍籌股開始公佈業績，相信是小心的時候了！

每次講到ETF的期權，筆者便頗感奇怪，為甚麼盈富基金ETF的期權已推出多年，但港交所直至昨日才肯推出A50ETF的股票期權？近年A50基金的交投量極之龐大，經常是港股成交量最高的股份之一，相信大家有目共睹，而市場對A50ETF的衍生工具亦有一定需求，但偏偏港交所卻遲遲沒有行動，過往多年投資者若想投資A50的衍生工具，惟有買由輪商提供的輪，又或到新加坡交易所買賣A50指數期貨。一隻在港股如似交投暢旺的ETF，港交所竟然直至昨天才推出它的期權，真是稍為遲了點！最後，從近年內地股市的波動情況來看，A50期貨到期時的影響力仿似高於股指期貨。

譚紹興
作者為證監會持牌人士
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