港股第三季反覆向好，上月底收市20955較6月底升14％，走勢較預期為佳，不但因為傳統上9月為偏淡的月份，亦因為已有相當的累積升幅，令淡友意外的是9月中旬好友突然發難，連續5個交易日上企21317阻力之上，似有進一步向好之意，最後雖未能成事，月線圖呈大陽燭，就算上手影較長，顯示高位有相當沽壓，但起碼扭轉了8月向淡的走勢。
恒指由年內低位11344上升至今，累積升幅近萬點，幅度幾近一倍，其間下調的月份只有業績公佈高峯期的8月份，可見其上升動力並不是單單的公司盈利前景。相反來說，投資者在業績公佈時，才對前景較為審慎。

宜採高沽低揸策略

推動大市上升的主要動力有兩個，一是過剩的流動性資金，二是美元大幅貶值，推高了資產價格。這兩點一旦逆轉，大市的走勢將出現根本性的轉變，惟這兩點基本上很難預測，因此，投資者宜將入市時間及資本減少，以減低風險。
月線圖方面，如由低位10676至15105為Ⅰ浪上升，回吐至11344為Ⅱ浪調整，過去的幾個月的急升為Ⅲ浪上升，而這個Ⅲ浪升幅為10585點，約為Ⅰ浪升幅5105點的一倍，符合黃金比率。隨後的Ⅳ浪調整，將會以複雜形態出現（交替法則），調整的深度可能是17886，或16637，換言之，未來3個月至半年期間，大市很可能以這個搖擺不定的走勢橫行，宜採高沽低揸的入市策略。
戴慧思