去年下半年龍工的經營續向好,國泰君安報告指出,龍工去年第4季銷售量符合預期,分別售出裝載機9831台、挖掘機1009台、叉車2619台和壓路機385台,同比增長分別為60.9%、73.7%、60.6%和7.2%。去年上半年毛利率已增升4個百分點至25.2%,國泰君安預期下半年毛利率會較預期更好,理由是產能利用率提升,以及產品結構向高利潤方向轉變。
較早前摩通亦發表報告推介龍工,認為集團具成本優勢,而且將受惠於大舉建造保障房以及礦業需求增加,故建議增持,目標價睇5.50元。
預測龍工去年全年賺19億元,大幅增長138%,由於中期1送1紅股,股數增加,以全面攤薄計,每股盈利折約0.52港元,PE仍僅8.8倍。今年基建繼續興旺,保障房據報今年要建造1000萬套,相信龍工仍然好景,事實上踏入今年後集團已將產品提價,不過去年盈利基數較大,加上鋼材價格回升,預料盈利增長放緩至20%,預期PE將低至7.4倍。
回看走勢,龍工去年升幅甚大,需要消化。去年10月至12月間,技術指標MACD和RSI均出現三頂背馳,股價其後從5.26元回落,至今調整幅度未算太大,相信仍有機會進一步整固。龍工去年5月由2.05元起步,至12月高位共升3.21元,以調整0.382倍黃金比率計,目標在4.03元,跌近就要出手買貨。
買賣策略:4.10元或以下收集,目標5元,跌破3.90元止蝕。
邱古奇