在美國上周五公佈就業數據後，市場才開始有估計下月加息的意識，故亞太區股市花了一星期去消化，亦不為過。
雖指數跌幅明顯，但部份三、四線股份卻有炒味，筆者一貫立場是不建議散戶炒賣這些股份，但如是學習心態，絕對有研究價值。早前不少三、四線股顯著下跌，其中一個原因，是不少股票引入新股東的行動遭港交所否決，令市場懷疑香港的借殼熱潮是否就此完結。
首先要留意的是，如果控股股東出現變更，只要符合上市條例，港交所不會反對，不論公司業務上會否出現重大改變，又或股份會否過份集中，甚或配股予新股東後，公司會否有過多現金但欠缺新的發展項目，最終變成純現金公司等。這些條例其實一直沒有改變，既沒有收緊，當然亦看不到放寬的空間。

內企渴求在港上市

那麼為何早前這麼多的方案被否決？相信主因是內地投資者對本地上市地位十分渴求，因而令不少買殼及賣殼活動出現，但同時大家只着眼價錢而忽略了合符條例的重要性。但要留意，有錢有殼只能代表市場有供求，能否成事仍要看監管機構，所以早前有不少交易被港交所駁回，其實是十分正常的事情。
隨着市場開始冷靜下來，不少交易已開始滿足港交所之要求並順利獲批，這自然會利好三、四線股的氣氛，不過這是否代表三、四線股又會回復之前的氣勢？相信較為困難，因為內地對資金外流的監控較以前嚴謹，所以買殼的需求或會有所減少，這令三、四線股後難如上半年般，有一個持續的升浪。

陳永陸
獨立股評人