日前市傳機構投資者獲利回吐，紛紛沽售資源類及個別航運股，不禁令筆者記起年多前歐美市場常講的一句話：「BuywhatChinabuys」。
中國近年可謂全球經濟火車頭之一，再加上內地的13億人口，一旦對某些物品有需求時，其數量肯定極之龐大，正如早前內地對銅、鐵及其他礦產品需求大增時，間接將這些商品期貨的價格推高，因此，當國內對某些商品有需求時，投資者便可趁機吸納該商品期貨及相關的股份，這便是「BuywhatChinabuys」的含意了。

航運股有壓力

「BuywhatChinabuys」，此句話的相反意思，豈非正是沽中國不需要的東西？當國內對某些商品有需求時，自然可以將其價格「扯」至天價，可是當內地進行某程度的調控，並對這些商品需求下降時，其價格自然會頓失支持而大幅回落，這時還不順勢沽之？
查實「更換投資組合」是近期歐美市場的動向之一，正如上周三及周四，本欄以「大戶已暗中換馬」及「美專家教路5月換馬」等為題，一連兩篇談論到大戶「換馬」的問題。
隨着內地逐漸對原材料等商品需求減弱，除了令這些商品價格下跌外，航運股亦成了另一受害者。再加上，歐美諸國可能會對內地的棉質紡織品採取進口限制措施，將對航運股構成進一步壓力。
相信「沽售中國唔買的商品」可能是近期機構投資者的主流。
港股方面，昨日恒指雖然下跌了40點，但由於昨日亦是滙控（005）季度股息除息，若扣除滙控除息而拖低恒指大約36點的因素，則昨日港股基本上只是下跌數點而已。

13600未必可守

港股跌勢雖然稍為緩和，可是綜觀過去6個月恒指的走勢，13600基本上不是一個太強的支持水平，同時大市較少在13600水平出現止跌回升，反而進一步下試13300水平的機會較高，正如圖中的A、B兩點，當時恒指下試至13600-13700水平後，略作反彈或喘定，隨即大市又再進一步下探13300水平支持。再加上近日14RSI已失守50水平，並正持續滑落，故相信後市頗大機會反覆下試13300水平才有較大支持。最後，在昨日滙控除息後，現尚餘恒生（011）有除息問題，故近日期指的高低水現象，將更為清晰，並更具參考性！
譚紹興
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