上車落車:北控維持強勢調整時收集

蘋果日報 2002/01/25 00:00


北京控股(392,市值60.69億元)在波動大市中,相對硬朗,可留意逢低收集。
■北控的業務主要分為消費品、基建、服務及科技等4大環節。01年度(12月年結)上半年,營業額28.71億元,增16%;純利2.88億元,升10%,每股盈利由0.42元升至0.46元。
期內業績最佳的是基建中的公路業務,盈利貢獻由7200萬元增至1.07億元;其次消費品中的王府井百貨零售業務,盈利貢獻由3800萬元升至4400萬元。
啤酒業務雖有增購啤酒廠行動,貢獻仍由1.65億元降至1.42億元;奶製品盈利貢獻由3500萬元降至2800萬元。
利息開支由1.56億元大降至1.11億元,對半年業績增長頗有裨益。
■01年度全年盈利預測5.76億元,升11%,每股盈利由0.83元增至0.93元。現價9.70元,往績PE11.7倍,預測10.5倍。

旗下公司分拆上市
■中國入世與北京舉辦08年奧運,北控受惠。消費、基建與服務等業務,均有刺激。服務業中的旅遊業,將予擴大,與和記黃埔(013)及首都旅遊等公司,研究合組北京旅遊發展公司。
旗下燕京啤酒與三元食品等業務,正積極推廣至全國市場。旅遊公司與三元食品,計劃分拆上市,有可能在今年內上市,對增加集團流動資金有幫助,並可帶來特殊盈利。分拆旗下公司上市,將考慮在內地A股市場或本港主板掛牌,不會在創業板掛牌。
■01年6月底,每股帳面值10.93元,股價折讓10.8%。旗下公司成功分拆後,帳面值將上升。借貸淨額13.61億元,淨負債比率20%,分拆公司上市後,比率將進一步降低。
●北控跑贏大多數紅籌股,料將繼續維持強勢,可趁每次調整收集,中線持有。