當年今日

安本:港股現投資價值

蘋果日報 2008/10/06 00:00


【本報訊】「12個月前,我們苦苦尋覓具投資價值股份,現時則通街都是。」安本資產管理環球股票部主管StephenDocherty形容金融海嘯下,全球股市雖然未臨低谷,惟不乏入市機會,形容亞股及港股在內,現時已浮現中長線(三至五年)價值投資良機,可選擇性吸納優質股。
可買優質股揸長線
作為蘇格蘭最大基金、資產管理規模2200億美元(約1.7萬億港元),安本一直奉行長線價值投資。Docherty形容現時市場混亂,是由於恐慌、信心危機造成,而非基本因素轉壞。他不諱言,當恐慌情緒退卻,以及估值持續向下,投資者可以賺很多錢,而現時危機接近尾聲,股市將開始計入復蘇因素而具備反彈條件。
他所管理的基金遍及歐美亞洲各國,雖然今次金融海嘯重災區美國佔整體17%,災難源頭金融股佔組合25%之多,但他強調經濟要重現曙光,金融股會率先起動,而作為全球經濟火車頭的美國,亦將扮演重要角色。
Docherty管理的世界股票基金,現時持股約50隻,投資期三至五年。該基金現時現金比例約4%,低於同業水平,基金最新動作是入股新加坡第二大地產發展商獅城發展及澳洲保險集團QBE。
組合中,港股比例只佔2.5%,持股包括太古B(087)、永亨(302)、大新金融(440)及恒隆集團(010)。安本今年初已在高位悉售中移動(941)及其他中資股,即使H股已自高位調整一半,Docherty對中資股維持審慎,強調現時中字股估值仍然偏貴,加上受政策左右影響,短期不會入市;不過,若估值持續滑落,有機會在6至12月後重新考慮買入。
若美再推嚴厲法規 將見底
對於股市何時見底,Docherty直言甚難預測,但若果美國金融業有更嚴厲監管法規出台,這將是其中一個見底訊號。
他續稱,今次金融危融已滲透至經濟各個層面,衍生出來的負面影響包括推高失業率、窒礙消費意欲等。他估計,環球經濟增長或持續放緩,股市短期亦頹勢難止。他以賭場形容近期股市瘋癲情況,「今日贏開巷,明天則會輸清光」,但在如此波動市下,部份股份價格會被低估,反而帶出投資機會。