無論港股或環球股市，都密切留意美國本周動向，尤其是今晚深宵，聯儲局將會公佈是否推出QE2。根據彭博資訊顯示，在聯儲局開會後30多個小時內，其他央行將會作出相應的對策。首先，英倫銀行將於周四晚上公佈，緊隨其後的是歐洲央行，周五早上則到日本央行。這種密集連珠爆發的央行行動，是繼08年10月以來首次出現，因此在未來幾天，市場很大機會大幅波動，而一眾短線投機者須密切留意事態發展。
現時市場普遍認為，聯儲局將會推出至少5000億美元的QE2，有可能是每月購買大約1000億美元的資產。不過，美股及環球股市經過9、10月的急升，這個預期早已反映在市場價格上，因此，如果QE2規模只得5000億美元，股市或有下調壓力。亦有分析認為聯儲局可能會保持彈性，不會為QE2設定上限，可能會每個月不斷買入資產，直至經濟復蘇或通脹回升為止。

威懾市場須大開水喉

另外，也有比較樂觀的投資者認為聯儲局會以「Shock&Awe」（嚇你一驚）的原則，推出一個極大規模的QE2，金額可能高達2萬至4萬億美元（比QE1還要多），他們的理據是金額一定要非常驚人，令投資者對這次行動的成功毋庸置疑。某程度上，這和美國前財長保爾森在設置TARP（問題資產拯救計劃）時的理念轅出一轍，當時保爾森亦明言，要出動「火箭炮」（Bazooka）來拯救金融系統。
以近期市場反應來說，筆者相信聯儲局必定不想令市場失望，因而有較大可能推出一個較強版本的QE2。因為如果風險市場在QE2出台後反而大幅下挫，那麼整個QE2的成效便付諸東流，而聯儲局的威信亦會蕩然無存。
楊延德
中環資產投資有限公司董事
逢周二、三、五刊出
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