首先要向讀者/投資者交代的，是本欄建議的沽美元買日圓盤，已在113.50遭止蝕。最高見過113.59，相差9點被「打靶」，實在有點不甘，然時也命也，願賭服輸，不過筆者亦應在此向諸位致歉。
次按問題衍生信貸危機，銀行同業拆息（Libor）居高不下，迫使聯儲局有需要聯同英倫銀行、歐洲央行、瑞士和加拿大等主要央行，以不同方式「放水」予各金融機構。

昨日儲局雖先拍賣200億（美元．下同）資金，換取質素或較次的抵押品，據聞參與拍賣者踴躍，超額約10倍，利率應在訂定的4.17厘上加30-40基點，好過向貼現窗借錢之餘，這不披露借貸銀行名字的舉動，確實存在吸引力；可是另一方面，卻反映金融機構「口渴」之情況。如果周四另外200億也十分搶手，則證明信貸緊絀狀況將維持一段時間，央行幾可毋須關掉印銀紙機矣！
聯儲局以此方法來紓緩資金短缺壓力，皆因見通脹來勢洶洶，11月的生產物價指數創34年新高，消費物價指數按年也升上4.3%的兩年高位，假若不顧後果地大幅減息，必誘發通脹更加肆虐。日前正處經濟下滑，通脹上升的典型滯脹（stagflation）環境，稍為鬆懈，必惹來更難應付之問題，故減息必須循序漸「降」，不然又是功虧一簣。
既然息仲有得減（這點筆者「雖千萬人吾往矣」地認為），美元這次反彈應不會持久，問題是何時終止而已。1月30日又有FOMC會，難道美元升勢到時才結束？抑或精明炒家會早點發難？
筆者總覺得，日圓不應那麼窩囊，故再一次建議在113之上沽美元買日圓，止蝕放150點。祝好運！
馮鏗　外滙業資深從業員