繼上周五入市沽港元後，昨日金管局再度入市注資，以穩定港元滙率。相信熱錢流入的勢頭將持續，必定進一步催谷市場氣氛，令投資情緒更加亢奮。
分析當下形勢對股市的影響，表面來看當然有利，整個「棚」已蓋好，自9月至今，港股已營造了跑贏外圍股市的姿態，配合熱錢流入的訊號，後市方向已呼之欲出。
從恒指的技術圖形反映，6月至8月乃「聰明資金」在港股的收集期，大行在不斷唱淡，利空消息亦不斷，但是恒指走勢卻一浪高於一浪。
根據筆者在前線的統計，散戶及中小型基金的持貨量持續減少，貨源去了那裏呢？故此，真正的資金流入港股，實際是始自5、6月期間。

熱錢湧港動機難料

至於近期流入香港銀行體系的資金，又所為何事，目的為何？筆者並不會單憑表面情況而妄下判斷，「子非魚也，焉知魚之樂？」難道旁人能真的知道資金背後的目的嗎？至於有些評論指出，今次的資金流入會有利樓市，這只是借機抽水而已。
若是環球的機構性投資者，一定會考慮到香港房地產的租金回報率，要買也買美國及歐洲的房地產，這才合乎邏輯。
經過周一港股不受美股跌逾200點的影響，而出現先跌後升的走勢，加上資金流入的消息，散戶應躍躍欲試，等低位入市。
正常來說，大市很難會大跌來給大家入市機會。現時的策略仍是有貨照坐，繼續等待恒指營造今年的高位。

沈振盈
作者為證監會持牌人士