一年前，美國按揭利率跌至30年新低，加上經濟轉好等各樣利好消息，美國地產市場取代了股票市場，成為投資者的新寵兒，不再是討論炒賣哪一隻股票，而是哪一區的房屋較抵買云云。一年之後，杜指再度跌穿一萬點之際，寫字樓的樓價比高位下跌了一半的時候，住宅地產市場依然強勁，即使加息周期開始，成交量雖然微跌，但成交價的中位數仍比去年上升了12.5%。

新增職位量不宜太樂觀
矽谷的樓價高企原因，與其高科技發展蓬勃甚有關係，那麼工序外遷（Offshoring）對矽谷的經濟會有甚麼影響呢？加州公共政策學院完成了一個有趣的調查，分析新成立的公司對矽谷的經濟影響。數據顯示，1990至2001年間，矽谷的就業增加也全賴新公司帶動。在這十年間，現存的公司損失了12萬個高科技職位，但新成立的公司卻為矽谷帶來25萬個新職位，造成高科技職位的整體增長。無疑這帶給我們一個很正面的訊息，就是矽谷人在擔心外遷的同時，一定要重視創新及投入新成立的公司，新意念及新創造才是矽谷這10年光輝歷史的基石。

美地產熱惹人致富憧憬
不過，如果憑着未來會有12萬個新職位的預測，來支持矽谷樓價繼續向好的話，那未免過份樂觀了。在那10年，雖然有很多公司遷離矽谷，但外遷到其他國家還未普及，如果把工序外遷計算成附加的因素，新職位的數字會很不同。保守估計，未來有十分之一的科技工作會外遷，所以如果把當年原有職位及新公司的新增職位以九折計算，那10年新增的職位只剩餘5.8萬個，但還未包括01至04年間損失的職位呢！

在香港經歷過98年金融風暴的小弟，覺得現時矽谷的情景似曾相識，經濟前景不明朗，各人擔心飯碗不保；但又有人樓叠樓投資數間房屋，炒樓花的人一夜致富。
雖然還未出現通宵排隊買樓的瘋狂情景，但現時的矽谷、以至整個美國的地產熱，與90年代的香港相去不遠。然而「淡友」講地產泡沫講了兩年多，這個「泡沫」依然沒有迹象爆破，小弟都不敢亂吹淡風。只好勸告香港的朋友，就算知道這裏地產有可為，都要格外審慎。在美國供樓有很多稅項優惠，所以對「捱重稅」的人來說，房地產是很好的投資，但對於沒有這些優惠的人來說，情況會截然不同。
魯笨
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