另美元升值會導致人民幣滙率上升,不利中國出口,但我認為美元升值可抵銷結束QE導致的長債價格下滑,中國4萬億美元外滙儲備也不致大縮水。反而美元升值令商品價格下跌,更有利中國控制通脹,減息降準的操作空間反而更大。
近日傳聞人民銀行已採用中期借貸便利(MLF),向股份制銀行投放為期三個月的貸款,人民銀行放出MLF的同時,亦明確要求銀行降低放貸利率才能續期,這實際是有定向減息的明確指示,可見放水力度加大。中國在收水的取態上都是跟美國QE背馳,因中國一直怕美國QE令大量熱錢流入中國,現在情況反而令中國可更有效地運用自己的貨幣政策。
陳永陸
獨立股評人