本文撮錄自港台文教組及香港投資基金公會合作的「投資有道理」節目第13集，節目已於2月12日（港台第1台）及2月14日（港台第5台）播出。港台網站（www.rthk.org.hk ）提供重溫。如索取更多投資資料，歡迎瀏覽基金公會網址：www.hkifa.org.hk 。
（主：Sally,夏妙然；施：施永青─中原集團主席）
主：短期內會否有更多房地產投資信託基金（REITs）出現？
施：之前房委會推出的「領匯」，其實是香港第1隻REITs，但相信短期內不會有太多這類型的產品在香港推出。因為用REITS的方式出售物業，成本較高，例如領匯的上市費用就數以億計。如果一般物業組合的價值不太高，就不會以REITs形式上市。
另外，現時地產市道良好，在市場上亦可以以較佳價錢出售物業，那麼為何要用房地產投資信託基金的方式？所以，只有大型的物業組合，例如大型商場及酒店等，才值得這樣做。但是這類型的項目，大多可以為地產商帶來穩定的現金收入，某程度上可說是地產商的寶藏，所以短期內應該不會有太多REITs在香港出現。

主：除了REITS外，一般投資者其實亦有很多渠道投資香港地產市場，例如買樓或投資地產股。你怎樣去比較這些選擇呢？
施：買樓會較為直接，因為可以選擇自己喜愛的樓盤，買了之後自己又可以選擇租客、傾談租約及每月租金等。買地產股則某程度上要假手於人，這很視乎所投資地產公司的管理質素。現時地產市道不錯，但亦不見得所有地產股都上升。首先要視乎管理層做得好不好，就算管理得好，也可以不派息，還可以批新股。所以買股不及買樓直接。
但買樓比較麻煩，例如遇到麻煩的租客，更可能要打官司。投資REITs就介乎買樓和買地產股之間，REITs有明確的派息規定，要求基金須將大部份收益派發給投資者。另外，REITs每單位的基金價值亦較低，像領匯那樣，五千多元就可以入場，而另一好處是有專業人士管理，不過要收取管理費用。
其實3個渠道各有好處，如果投資者眼光獨到，當然是自己買樓好；買地產股則最是方便；而REITs則適合一些沒有時間處理投資的人士。
主：市場上有很多關於物業市場的資料，你認為應如何分析？
施：一般而言，樓價會隨經濟上落，所以最重要仍是看經濟周期。如果經濟好，市民收入及負擔能力上升，樓市自然有支持。
雖然環球經濟有放緩迹象，但我個人認為，香港經濟經過幾年低潮，自03年沙士之後才剛開始復甦，整體經濟仍處於上升軌，加上過去2年樓價有不俗升幅，為社會創造財富效應，所以我對未來樓市是樂觀的。