【投資部署】中美貿易談判進展成關鍵 專家：明年或見33,500點新高
蘋果日報 2019/12/31 16:25
恒指龐寶林藺常念
恒指收報28189點，全年累計升2,344點，升幅跑輸全球主要股市，中美貿易關係主導港股走勢，專家料明年港股仍受中美貿易談判及本港政局變化影響，或如今年般呈「V型」走勢發展，但表現將於美股相若。
今年港股曾低見24896點，高位曾見30280點，高低波幅5384點。大行去年對今年港股預測未敢過份樂觀，但普遍均認為環球經濟不會太差，恒指一如預期延續去年中美貿易戰的不明朗因素。回看當時預測，以高盛的28000點及招商國際的28600點最準，當時看得最淡為建銀的19000點。對於明年恒指目標，大行普遍預測更貼近現水平，目標水平介乎27500點至31000點，高盛和瑞信同樣預測28000點，滙豐環球研究和中信里昂分別預測29200點及29600點。
貿易戰及社會運動成關鍵
中國副總理劉鶴據報最快本周末（1月4日）抵美簽署中美貿易首階段協議，東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，明年市場需繼續關注雙方就第二階段談判進展，美國總統特朗普（Donald Trump）或於明年第二季與華談判時提出不同條件以吸納更多民意支持以競逐連任，因此明年中股市或走低，但料本港企業盈利保持增長，隨着加上環球央行寬鬆貨幣政策見成效，及本港反修例衝突到局勢或會緩和，加上年底美國總統選舉舉行完畢，他料港股明年全年累升一成，即恒指或升至約31000點，將與明年美股表現相若。
智易東方證券行政總裁藺常念認為，本港自6月開始反修例衝突持續，早前有大行看淡港股至17000點，他曾預期恒指會跌至22000點，但港股最終仍錄得9%升幅，形容是「奇蹟」，他預計，本港公司企業盈利增長持續，社會運動局勢改善，特朗普的舉措不可預測，若明年中美順利簽署首階段貿易協議，港股能衝破歷史高位至33500點以上，全年波幅介乎25000點至33500點之間。
看好內需互聯網板塊
恒指市盈率約11.25倍，龐認為估值不算便宜，建議明年選股不選市。他預計內地經濟明年好轉下帶動內需，明年東京奧運氛圍帶動下有助體育用品股銷量；他同時看好互聯網及5G板塊，推薦阿里巴巴（9988）及美團點評（3690）。恒指公司將就恒指成份股是否納入同股不同權公司作諮詢，藺常念認為，市場憧憬阿里及美團能於明年染藍，同樣看好互聯網股，阿里目標價240元。
看淡物管醫藥股
物業管理板塊今年累升不少，例如獲龍湖（960）入股的綠城服務（2869）今年累升逾四成，但市盈率約44.8倍；碧桂園服務（6098）今年累升逾一倍，市盈率約63.7倍。藺常念指，現時物業管市盈率過高，明年或出現大幅度調整。內地為令大眾更易負擔藥物，推出政策降低藥價，新一輪《帶量採購》中有納入醫保藥保需減價六成，藺常念認，醫改打撀部份醫藥股收入，看淡該板塊走勢。