A股回升，有行家朋友認為彈力不夠，他們認為A股之前積弱已久，大病初癒始終難以發圍。A股本身的結構性問題，是一直令其積弱的主因。由於內地CPI反映目前通脹壓力不大，為令經濟保持穩定增長，再實施定向降息的可能性大增。按理，A股即使未能出現新一波牛市，但也不會差到哪裏去。
不過，即使經濟問題已不再是問題，他們更擔心的是，中央繼續打貪引來的市場震盪。尤其市場臆測的是，周永康案未必是最終的結局，如果老虎越打越大，牽涉的人脈會更廣。所以，北大河會議後，除應再有經濟措施出台外，或會再有第二波的政治整頓出台，故中資股仍面對一定程度的不明朗因素。

打貪加快重組步伐

早前已跟大家分析多次，如果個別國企或央企面對打貪衝擊，股價短線無可避免受拖累，但長遠一定是反映股價的實質價值，從中石油（857）、華創（291）、昆能（135）等走勢可見一斑。不知大家有沒有留意，隨着打貪而來的，就是加快國企重組改革，雖說國企要改非一朝一夕，但近來國企引入民資的策略，將會是未來改革的主要部署，其好處是長遠有利提高派息。因此，如果因為進一步打老虎行動，令個別中資股出現震盪，反而是吸納機會。事實上，市場一定有春江鴨存在，他們早就收了風，沽空有關股票，待負面消息出籠一刻，再借機壓打一下平倉，觀乎上述曾受累的股份，春江鴨套利技倆幾乎同出一轍，所以最壞時間，就是吸貨的時間。

陳永陸
獨立股評人