上星期三在香港會會員吧午飯時碰見鄭大班，有一鼓走上前與他談幾句的衝動，奈何離開時見他在吧枱打電話，只好作罷。這位「十點前特首」或「民間抗炎指揮」，封咪比開咪影響力更大，起碼令上街表態的理由又多了一項。繼大律師之後，醫生亦組織業界上街，會計師呢？李議員似乎未問業界的意見。

影響力這家東西無色無相，但身處當中，總會感受得到。卡奈基有部書，名為《HowtoWinFriendsandInfluencePeople》，內容指要達致成功，有九成因素是關乎清晰的表達能力、能激盪人心及叫人認同自己觀點的本領。至高境界是影響了別人而令對方毫不察覺，而並非靠拙劣的控制。
誰人需要影響力？領袖當然是首選。欠缺影響力的領袖，形同虛設，正所謂「民無信不立」。
控制權與影響力之分野，在會計入帳方法上一樣有分別。控股公司對附屬公司有控制權，但對聯營公司有的只是影響力。之前已經解釋過附屬公司並非單純以超過50%控股權為分界線，只要有足夠控制能力，縱使持股量少於50%，同樣可以被視之為附屬公司。

附屬變聯營有乾坤
最近投資者可能有留意到，新加坡的盈科拓展公布，已不再將電訊盈科﹙008﹚列作為附屬公司；從2003年1月1日起，只會視之為聯營公司。公告內有解釋原因，坊間亦有不少傳言，試圖找出背後真正理由──甚麼發債、甚麼私有化等等，眾說紛紜。但有報載指當中原因是更改入帳方法，以減少盈拓對電盈的控制，作為邀請蘇澤光加盟電盈的條件之一。這類本末倒置的想法，足見部份記者對有關財務常識或邏輯思考之貧乏。
盈拓持有電盈32.8%股權，離半數還差一截；但身為電盈單一大股東，並佔董事會之大多數，足以令盈拓對電盈有絕對的控制權。基於這個原因，過往盈拓的帳目會把電盈作為附屬公司入帳，在綜合報表「吞併」所有電盈的資產負債，並扣除少數股東權益。可以想像，在這情況下，少數股東權益的數字，會異常地比大股東還要大。

有關改變入帳方法的官方原因，是盈拓已不再擁有電盈董事會的大多數控制權，代表盈拓的董事人數已少於總數四分一。基於控制權消失，電盈已不符合作為盈拓附屬公司的條件。
投資者相信會有興趣知道，入帳方法之改變，對盈拓帳目的影響，電盈的公告亦有顯示。假設電盈由02年1月1日已經不再是盈拓的附屬公司，那麼02年底公布的全年業績，盈拓每股盈利為0.66仙（坡元，下同），比去年實際公布的1.18仙為少，但每股淨負債會由0.31元改善至0.19元。是否為傳言的發債或私有化鋪路？投資者可自行分析。
附屬公司或聯營公司除了入帳方法有分別之外，背後的實際意義，其實更加影響投資決定。要知道兩者所代表的是控制權及影響力之分別。控制權即是包括對資產運用的控制能力在內。對於一些大股東持股量低於五成、但手握實際控制權的公司，投資者可能會思考，究竟這大股東會否善待小股東？盈拓這類明刀明槍、表明身份是持有控制權的大股東，投資者有足夠資料可以作出理性分析。但遇上三緘其口、只是背後行使控制權，但表面毫無徵狀的公司，投資者就變得無從入手，不知如何才能作出理性決定。

要作出回應別沉默
如何避免這情況出現？長遠計只有加強公司管治，增加透明度，並對違規者加重懲罰，投資者才可以得到保障。
盈拓過往這種未持有大多數股權、但有絕對控制權的情況，投資者沒有太大抗拒，反正既明刀明槍，又沒有瞞騙大家。最可恥的當然是只持有少數卻擁有控制權之餘，還要作出種種侮辱智慧的行為。對於這情況，閣下要認清事實，並作出適當回應，切不要作沉默的大多數。
龔耀輝
均富會計師行高級經理
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