自8月開始，很多大藍籌公司已相繼公布業績，部份更已除息。眾所周知，當正股派發股息，股價將會在派息除淨日作出相應調整，這只是一個簡單的數字遊戲，有精明的投資者便因此想出一些圖利的方法，從而捕捉這個黃金機會。
首先，有投資者以為可在股息除淨前買入相關認沽證而從中獲利，原因是正股因股價除淨而下跌，必定會刺激沽輪價格上升。當然事實並非如此，否則大部份洞燭先機的投資者已獲利甚豐。須知道一般傳統認股證並沒有派息的特性，正股除淨的因素其實早已在股證價格中反映出來，因此股證會以折讓銷售，正如上月期指在兩大重磅藍籌銀行股除息前，長時間處於低水，正正反映除淨股息的潛在影響。
股證如何以折讓定價？簡單來說，假設市場有兩種與同一正股掛鈎、而條款皆完全相同的股證，分別只是其中一種具派息特性。以市價$60及預計每年派息$5的正股為例，倘若盈息認股證的價格是$20，我們可預計極度價內的傳統認股證的價格將為$15（當中已計及$5股息的因素）；至於在價和價外的傳統認股證則要同時考慮其相關的對沖值。由此可見，正股派息愈高，盈息認股證的定價與傳統認股證相距愈遠。