去年內地政策一改過往對民企扶持的氛圍,轉趨嚴厲,突然推出多項對民企極為不利的政策,力度密集為前所未見,令投資者無所適從。內地去年3月已暫停網絡遊戲審批,為騰訊(700)大跌埋下伏筆。在8月司法部頒佈文件,不得以兼併收購、加盟連鎖等方式控制非營利性民辦學校,令教育股暴跌。其後內地又實行藥物集中招標採購,逼藥廠將藥品劈價逾五成,之前表現標青的醫藥股突成市場棄兒。
內地政策突然轉變被視為去年「國進民退」爭議的伸延,對市場影響更為深遠。中央近期雖然不斷表示要扶持民企,但尚未正面回應「國進民退」爭議,為股市帶來隱憂。