甚至乎對冲基金也尋找資金避風港,寧可把資金泊到孳息貼近歷史低位的美國國庫債券。金融市場究竟面對何等風險呢?
美國消費物價連續4個月下跌,通縮「魔咒」再困擾市場。此外,美國失業率可能會升至10%,到時難免會打擊消費開支。
再者,當局加緊監管金融業,銀行貸款和盈利增長恐放緩。至於孳息曲線橫向發展,預示經濟擴張減速。科技股、銀行股和能源股再不是帶動大市向上火車頭。房市方面,即使美國按揭利率已降至低水平,可是斷供潮似有重現之勢。
另外,美股過往在9月和10月份可謂多災多難,1929年大跌市、87年股災、長期資本管理公司(LTCM)出事,以至雷曼兄弟爆煲,都是在這兩個月份發生。如今,投資策略就是只把新資金投放到「高息股」,輝瑞(Pfizer)正是傳統的防守型股份。緊張不安的好友們是時候改變一下心態了。
本欄隔周逢周一刊出
麥曉林
mailto:
[email protected]