股路縱橫:地產股調整英皇國際可收集 - 郭兆誠

蘋果日報 2011/06/12 00:00


港股連跌7日,美股上周五亦急挫172點,道指萬二大關失守,亦已係連續6周下跌,港股ADR跟隨大散,恒指上周五收22420,今日22000大關支持將會受到考驗。
上月底,港股連升6日,正是氣勢如虹,豈料轉入6月,竟然長跌不起,跌足7日。大市大升大落,首當其衝的當然是牛熊證;今次,大戶先殺淡倉,再殺好倉,上周已有一批「打靶」,仲有一批,相信亦大限難逃。若如所料,今日再急跌一轉,大戶殺倉就大功告成,跌市亦可告一段落。
講到樓市,本港樓價升勢熱火燎天,政府不得不再出招打壓,今次雙管齊下,增加供應和收緊按揭,應可將樓市略為降溫。不過,本港樓市仍係供不應求,特別是內地買家大舉入市後,將豪宅價格扯到上天高,且升勢更已向中小型單位擴散,現時環頭環尾唔少新樓呎價都已過萬元,甚至萬三到萬四元,而上周四拍賣的元朗屏山地皮,落成後呎價亦要成萬元,地產公司手頭上麪粉不斷升值,大大受惠,其中尤以股價折讓較大,例如英皇國際(163)等便更值得留意。
英皇國際在近期的跌市中有強勢表現,上周五更逆市而上,最高1.81元,收1.76元,升4仙,成交更大增兩倍到1150多萬股,走勢雖現突破,但今日地產股勢受調控樓市措施影響而下跌,英皇國際亦不會例外,若股價回軟,卻係趁低收集作中線投資的大好機會。
PB僅0.44倍超抵買
英皇國際是英皇系發展地產的旗艦公司,估值相當吸引,除住宅發展項目可帶來可觀收益外,公司另一個亮點是擁有多個在鬧市的零售舖位,舖值和租金都持續上升,賬面利潤豐厚。
英皇國際經送紅股調整後每股NAV為2.89元,在計入投資物業(包括工商舖在內)升值之數,保守估計每股NAV可逾4元,現價PB低至0.44倍,超抵買。
郭兆誠