上周已提醒大家,美元低谷未見,仍將進一步尋底。本周美元的走勢,對逆勢入市而又不擺放止蝕位的投資者來說,會是一次相當深刻的教訓。美滙指數於復活節假日前仍處74之上,本周連73亦告失守,以現時美元的疲弱勢頭,上半年結束前下探08年3月紀錄低位70.698的機會,實在難以排除。暫時看不到美元有脫胎換骨的能耐,美元要翻身需要依靠外力,最大可能是希臘正式重組債務,令歐洲銀行體系天翻地覆,歐元亦因而強勢逆轉。
本周焦點毫無疑問落在聯儲局議息後的伯南克記者會,美元跌勢亦在記者會後加劇,原因是伯南克除了表示第二輪量化寬鬆措施(QE2)會如期在6月底結束外,亦表示會把到期收益再行投資,聯儲局逾2萬億美元的資產負債表規模不會收縮。換言之,聯儲局並未提供退市時間表,金融市場在可見將來仍會水浸,而美息回升亦遙遙無期。
美息長期維持接近零水平,無疑鼓勵投資者更加肆無忌憚地以美元作為融資貨幣進行套息,令美元更加弱不禁風。較奇怪的是,與美國遭遇同一命運的日本,其貨幣的表現仍相對美元為強。日本同樣遭標普調低評級展望,息率亦同樣維持於水平,加息時間表更極大機會較美國來得遲。