次按風暴殺到歐洲,歐洲央行慌忙出手注資金融體系,美國聯儲局亦在美國採取相應行動,歐美兩中央銀行合共向市場注入1.2萬億港元資金,問題之嚴重,已毋須進一步解釋。
讀者也許對銀行業的操作不太了解,今次事件有幾點值得大家留意:
(1)歐美央行向市場注資,不是要挽救投資銀行及對冲基金,而是要避免商業銀行被拖垮,銀行體系若忽然間資金亁涸,商業銀行在同業拆借也閂水喉,則連鎖的效應是必有商業銀行倒閉,後果如何可以想見。
(2)央行向銀行同業市場拆出資金,只是短線的資金,商業銀行若在次按或相關投資出現嚴重損傷,注資行動不能救活他們,投資銀行及對冲基金更非央行拯救的對象,故不宜對央行注資入市場有不切實際的憧憬。
(3)聯儲局在98年出手救長期資本信貸公司,是聯合數十間投資銀行救一間公司,現時全球多間公司有問題,就連大型投資銀行都有倒閉的危機,那裏有能力救?所能做的就只有盡力讓銀行體系運作暢順,別無其他。