中美利率趨升 大摩料港增長放緩
國務院調高過熱行業資本要求

蘋果日報 2004/04/28 00:00


【本報訊】中央電視台昨日報道,國務院已決定調高投資者在發展鋼鐵、建築等行業新項目時所需資本水平,藉以打擊過熱的經濟。內地經濟過熱亦已引起監管機構及市場人士關注,金管局總裁任志剛預期,內地經濟「硬着陸」的可能性仍然很小,若不幸硬着陸,對香港經濟增長前景,會構成一定威脅。大摩也預期,本港經濟處於較困難局面,因人行正為加息作好準備,加上美國加息,俱對本港經濟不利。
中央電視台引述一名官員稱,此舉旨在限制銀行在這些過熱行業的投資,舉例說,新鋼廠的資本金須為總資金的40%,高於以往的25%;鋁、水泥及地產項目,則由20%升至35%,避免有關資產重複建設及過度借貸,同時也有利於相關行業的發展。但報道沒提及有關政策何時開始執行。國家主席胡錦濤上周六已表明,政府將致力打擊在過熱行業上的盲目投資,今次應是有關決策的具體措施出籠。
任志剛在提交立法會的簡報中指出,「內地已出現過度需求及經濟過熱的壓力」,反映通脹的消費物價指數雖然溫和,但投資及信貸的急速增長,已令內地宏觀經濟管理「變得複雜」。他指近期港股表現,先後受到內地經濟過熱,以及對通脹惡化的關注所影響。他認為,內地經濟「硬着陸」的可能性仍然很小。

任總:硬着陸機會微
由於內地經濟急速擴張,他表示部份主要工業特別是能源,已幾乎到達其生產力上限,固定投資增長已加速至逾4成的極高水平,國內生產總值實質增長年率,在今年第1季已加快至9.7%。
為遏止信貸過度擴張,人行收緊了貨幣政策,自去年9月以來3次調高儲備要求,他指廣義貨幣增長及貸款增速,過去數月有減慢迹象,但在04年初相對保持強勁,與此同時,投資增長卻沒有減慢,反映需要更多時間讓政策產生效應。
任志剛表示,該局會繼續留意內地經濟的最新發展,特別是可能影響本港貨幣穩定的任何滙率及貨幣政策變動。
昨日在港的摩根士丹利全球首席經濟師羅奇表示,現階段難以評估內地過去1個月推出的經濟調控措施是否有效,但預期內地會繼續透過調控措施,防止經濟過熱。他指內地已調高銀行準備金水平,預料人民銀行會視乎經濟增長情況,有機會撤銷貸款利率上限,為加息作準備。他不認為改變人民幣滙價可解決問題。他相信,內地經濟可以軟着陸,今年全年經濟增長可控制在7%水平。
羅奇又指出,若內地經濟放慢,香港經濟亦會受影響,由於香港實行聯繫滙率制度,美國加息及中國經濟增長放緩,都會對香港構成壓力,因此認為本港經濟前景處於較困難局面。
羅奇認為,美國擺脫通縮憂慮後,為了有效應付房地產市場過熱風險,應即時將聯邦基金利率由1厘上調至3厘,但他估計聯儲局不會迅速大幅加息,相信在年底前最多只會將息率上調至2厘水平。

羅奇:年底前加息1厘
對於全球經濟增長,羅奇表示,去年下半年環球經濟增長介乎5至5.5%,但估計今年未必可維持這個高增長步伐,因為現時全球經濟出現不平衡,主要由美國消費及中國供應方面帶動,故需要新的增長動力。