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【鳴鏡高懸】人民幣保7極重要 - 張一鳴

蘋果日報 2019/06/03 02:20

鳴鏡高懸金融危機張一鳴走資去槓桿人民幣貶值印錢

面對美國步步進逼,市場共識是中國經濟會受到一定程度的負面影響,有評論指中國可以讓人民幣貶值,提升產品在國際市場的競爭力。

這一招並不可取,如果人民幣兌換美元破7算心理關口,人民幣有可能會出現信心危機,導致走資情況急劇惡化,最近當人民幣貶值的聲音出現之後,Bitcoin價格明顯上升,反映部份聰明錢已在部署人民幣貶值。

另外,作為出口大國的中國,如果把人民幣大幅貶值,其他區內的出口國,為了保障自身的產品競爭力,也會讓自己貨幣貶值,最終會造成所有相關出口國的貨幣,惡性漩渦式地貶值,導致人民幣貶值的效用「得個桔」,但就有可能造成區內金融危機。

官方評論已從去年上半年的「去槓桿」主調,變為以優惠政策及財政支持,推動經濟發展,但從各項有關的數據看,中國並沒有如市場預期般,大開印刷機印錢,所謂政策支持也只不過是新瓶舊酒或小恩小惠,以中國政府完全掌控財政政策的實情下,面對經濟下行及外圍政治壓力持續上升下異常克制,這些都讓筆者費解。

唯一可以解釋的,便是中國政府意識到,繼續大量印錢,有可能打擊人民幣滙率,使保7越趨困難,大家真的不要再盲目地相信,無限量印錢是可以無止境地延續的!

張一鳴
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本欄逢周一刊出