早前多間國企股先後批股,國企指數由5440點高水平大幅下插,一度連4500水平亦告失守,若以高低位5440至4436點計算,累積跌幅達18.5%。上周國企股雖然出現反彈,但升勢能否持續,除了視乎短期仍有沒有其他重磅國企股再批股外,便輪到國企股在2003年的業績,以及它們對2004年的盈利預期。
由於中石油(857)在國企指數內的比重極高,故其股價的升跌對國企指數影響頗大,同時亦會間接掀動其他國企股,因此國企股的升跌,可謂「還看中石油」。
筆者察覺,近期不少財經傳媒皆有報道中石油在2003年的盈利預期,及2004年的盈利預期,但較少將中石油在2003及2004年的盈利作比較。近期市場普遍預計中石油在2003年的盈利大約為700億元人民幣,但在預期2004年的盈利時,則出現頗大分歧,多間大行預計中石油的2004年盈利,由450億至730多億人民幣不等。
雖然它們預期中石油在2004年的盈利差別頗大,但當中更重要的是,市場已預計中石油在2004年的盈利增長會出現無增長甚至倒退,故此,中石油股價的升幅便可能不及去年了。
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譚紹興