恒指繼續呈膠着狀態，現階段參考性不高，反而是個別板塊強弱分野，可看資金口味。A股向好，未能帶動大市造好，但卻令A股相關ETF走強。市場對滬港通刺激港股看法開始出現分歧，除因港股之前抽升，某程度上反映滬港通利好因素外，另一原因是整個滬港通計劃，最終是有利港股還是A股？
滬港通概念可以分不同階段炒作，出台時間漸近，相信炒A股及H股差價收窄的機會越來越高。雖然不少人認為A股是「扶不起的阿斗」，多年來在經濟增長下仍跑輸環球股市，現在即使是局部放水，整個中國經濟環境仍不會有明顯改變，所以單靠滬港通憧憬吸引資金北調，未必可以刺激A股大幅回升。

要分析一個市場的方向，有時候不能單靠指數絕對值的高低，最重要是看背後是否有資金流配合，好像道指一直突破向上，但上升的同時有資金流入配合。A股表面上仍處於炒波幅的狀態，但如有留意相關的ETF發行量其實不斷增加，以南方A50（2822）為例，截至8月底的發行單位已增至49.7億個單位，較兩個月前多逾三成半，按理不是散戶需求所致。而在炒A股及H股將會收窄的概念下，我仍會吸納A股相關ETF。
另外，日前收到投資者問有關中信股份（267、前中信泰富）前景，集團公佈中期業績平平，參考價值不大。市場焦點集中注入整個集團資產後的資產質量及市值，由於比以前大幅增加，可吸引資金重新留意，而且技術上經早前的大幅調整後已見靠穩，可以分注累積。

陳永陸
獨立股評人