當年今日
關於我們

財經評論:浩倫轉板 創業板響警鐘

蘋果日報 2002/01/15 00:00


人望高處,水向低流,浩倫農科「轉板」,有識之士認為這是創業板失敗的徵兆。我們對此有同感,雖然不致因浩倫轉板而宣判創業板的「死刑」,但創業板自兩年多前運作至今,效果未符理想則是事實,雖然期間亦曾作出「改革」,例如延長大股東及管理層的禁售期,不過上市條款仍然太寬鬆,除了「新開張」時及tom.com上市引起一陣熱潮外,在TMT股泡沫爆破後,顯得聲沉影寂,冒險基金「燒燶手指」未癒,固然影響炒賣,投資者特別是散戶亦視為畏途,不敢參與,因此創業板原為「未成熟壯大公司的搖籃」這一功效,從未彰顯,如浩倫般有賺錢能力的公司,選擇「轉板」,絕不為奇。
浩倫是創業板的「元老股」,具有盈利紀錄,屬於「優質」一類,但據主席吳少寧表示,「轉板」的最大原因,是希望增加交投及更容易集資。這兩個理由絕對正確,交易所的功能,主要便是扮演資金集散的角色,亦即是替公司籌集資金發展,替投資者提供投資對象。

恐淪為「布景板」
創業板上市條例寬鬆,不需盈利紀錄,不論規模,原意在提供一個市場給一些「年輕」的公司,可以找到第一注資金,將業務發揚光大,一如未壯大時的雅虎,但一來創業板未有如雅虎之流的「潛在巨人」,二來創業板在TMT的最高潮時誕生,到tom.com上市後,已成「明日黃花」,冒險資金已燒光,三來自面世後,投資者對大股東及管理層可於半年內售股,心存戒懼,即使作出修訂,還是敬而遠之,令交投薄弱,而創業板指數則跌去七成多,遠輸於主板,又怎能吸引投資(機)興趣?
浩倫「轉板」,更令投資者覺得創業板是預備組(連甲組也不是),遑論打「超聯」,有實力而進取的公司,自然希望「升級」,浩倫轉板成功,必有跟隨者,創業板則成為「被歧視的市場」,再不進步,必淪為「布景板」。
巫斯言