大市昨日成交相當淡靜,盈富基金(2800)銷情也是不濟,不過外圍頗佳,短線應會進一步反彈,恒指有機會上試11100。港股會受連串集資活動影響跑輸外圍,中長線前景亦非太好,所以不宜有過份憧憬。
工業股仍有較大留意價值,但筆者早前已指出,工業股業績參差情況嚴重,策略是從已公布好業績的公司中挑選,這種做法比較蝕章,但相形下較穩健。
最近公布業績的公司中,最值得注意是葉氏化工(408),已有不少人品題,股價又有反映。8倍PE6厘息率,在中小型工業股中,算是合理卻非特別吸引,但如果將今次業績依據宏觀環境及季節性因素標準化後,前景應是頗樂觀,現水平仍有頗大上升空間。
葉氏化工以往的盈利紀錄,有相當明顯的季節性,通常下半年業績會遠比上半年為差,主要是工業用溶劑,一向是其主要盈利來源,這業務在下半年的表現,會受制於製造業淡季而比較差,但葉氏化工去年的業績,卻扭轉了這個情況。