在美國聯儲局主席伯南克公佈，繼續維持低息政策至2014年底後，香港的樓市氣氛似乎有好轉，交投增加，扭轉早前即使減價亦沒有買家承接局面。由於現時美國的利率已是超低息，該公佈僅表明利率是長時間在0至0.25厘，實質意義不大。
政策維持至2014年底是一個長時期承諾，經濟環境的轉變是一大未知數，假若期內歐美經濟情況能穩定下來，有機會製造另一個泡沬。

不過，現時外圍通脹仍然嚴重，而美國通脹數據仍處相對較低水平，加上低息環境，及對於人民幣、港元及美元積弱，已造就香港的高通脹或滯脹。可能於美國未有條件調整策略前，因其低息政策已出現資產泡沫，筆者料以亞洲地區尤其嚴重。在資產泡沫風險下，香港政府在剛公佈的財政預算案時，已暫拒修改SSD措施。雖然是一個隱憂，但市場有機會因此帶來強勁復蘇，利好投資氣氛。由於現在市場擔心全球經濟不明朗，所以資金投資取向謹慎，但當經濟穩定時，環球資金流竄將再度活躍，流向高回報項目，推高資產價值。
即使公佈未有以QE3包裝，以內容而言，實際歐美已執行QE3。此外，近期美國的經濟數據表現不俗，但偏要在美國總統大選活動開始時公佈持續低息政策，究竟是表示數據僅為虛有其表，並不是現實情況，還是有政治目的，總之予人感覺有古怪。

張一鳴
NeutronPacific創辦人
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