美股周一破頂，摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰認為，美股未來兩三個月或會造好，一來美元第二季按季貶值，減低了滙率因素的負面影響，二來油價對標普500指數每股盈利之影響，可望由拖累轉為貢獻。但長線而言，他提醒美企盈利增長有壓力，因工資上升會蠶食企業利潤，而且企業收入增長仍強差人意。

對於美股與美債兩者近期齊升的現象，許長泰認為是由於央行放水後，流動性首先流向債券，但鑑於債價已累升不少，股票相對較為吸引，部份「聰明錢」於是選擇流入股市。另外，股息率高於債息率，而且兩者差距正在擴大，亦解釋了為何股債齊升。惟他相信股債齊升的情況不會長期持續，而債券更有機會較股票早出現調整。

預期全球央行加息機會極低，市場熱衷追逐高息資產。許長泰料美國今年加息最多兩次，明年料加一至兩次。「對於零售投資者，我係好極力建議你要有一啲債券，可能係亞洲外滙收益投資，可能係新興市場債，或者係高息債。」他解釋，鍾情這類投資，原因是其波動性較股票少，而且在好景時仍可提供少許孳息回報。

不過他強調，股票仍是傳統投資組合的賺錢來源，一眾股市之中睇好包括中港股市在內的亞洲及新興市場，因估值較平，而且後者在各不利因素消退下或已見底。但由於仍缺乏盈利增長，故新興市場未必會太快反彈，「可能要三年投資年期，但一彈就可能彈十幾個percent（百分比）」。

另外，在債券孳息回報愈來愈低下，許長泰認為資產慌的情況已不限於內地，亦遍及全球，尤其是需要向客戶達到指定投資回報的退休基金及保險公司。在此情況下，這類機構投資者可能會傾向買入長債，又或選擇投資企業債，甚至是增加另類投資。

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