綠色金融及企業社會責任等原則，近年越來越受到投資界的重視。在歐美金融市場，很多大型機構投資者已把環境、社會及管治（Environmental, social and governance，簡稱「ESG」）原則，融入投資的考慮之中。一些政府、大學或公共機構的退休保障基金，在挑選基金經理為它們投資時，往往會將ESG因素納入考慮，使投資過程更合符道德規範。在這些因素帶動下，全球各地ESG投資資產的規模快速增長，由2014年的約18萬億美元躍升25%至2016年的近23萬億美元，當中以亞洲的增長最為迅速。

對於普羅大眾來說，ESG的概念似乎有點空泛。不過，若細心考慮國際大事及社會趨勢，我們不難發現ESG因素亦影響企業的商譽和股價。近年一些簡單的例子包括，2011年福島核災難，令當地電力公司遭到難以估計的損失。2015年一家跨國藥廠被指壟斷一種急救藥物以謀取暴利，因而股價急挫，以及2015年德國某大型汽車廠在廢氣排放測試中作弊，被揭發後股價大跌。早年一些外國油企亦曾因發生嚴重漏油事故，而遭美國政府重罰數以十億計美元的賠償。另一方面，從相反的角度來說，ESG表現良好的企業，通常管治較佳，具有長遠的可持續發展優勢。

企業須跟上ESG發展步伐

在投資的過程把ESG因素納入考慮，既為社會帶來裨益，也可有效管理風險，為投資者帶來潛在機會。ESG投資策略一般有數種運作方式，較普遍的是負面篩選，即是將ESG表現欠佳的企業從投資名單中剔除。另外，亦有正面挑選的做法，集中投資於ESG表現良好的企業。此外，基金經理亦可以把ESG因素融入財務分析與投資程序中，作為篩選投資項目的評估因素，又或者透過企業參與，以股東的權力來影響企業行為。

在ESG 的「環境、社會及管治」三個範疇之中，「環境」是最容易理解的一個，例如綠色債券可為環保項目提供融資。而作為國際社會近年最重視的議題之一，氣候暖化也是投資界的一大主題。

在2015年巴黎氣候大會，195個國家在會上簽訂氣候協定，表示將致力減少碳排放，把全球平均氣溫升幅控制在攝氏2度以內。自此，全球各簽署國的政府開始引入一系列法規和鼓勵措施，逐步改變企業的行為模式，降低碳排放，並提升能源效益。這為投資界帶來重要啟示。

零售投資者也可涉足綠色金融

隨着低碳經濟的出現，投資界已陸續出現低碳投資的相關策略，以不同的準則來物色及評估低碳排放企業，從而揀選適合投資的股票或綠色債券。不論是股票或債券，相關投資的規模持續成長，並享有跨區域、跨行業的多元優勢。

儘管這個領域暫時仍由機構投資者主導，但香港市場亦有採用低碳投資策略的零售基金。此類基金通常投資於環球市場，其宗旨建基於全球碳減排目標，但亦會保持彈性，不會放棄投資於能源等重要行業板塊。由於持有低碳目標，這有助管理氣候變化風險，同時參與投資於綠色金融領域，把握低碳經濟轉型所帶來的投資機遇。

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