國家在去年大力刺激內需，並進一步強化強農惠農政策，第一拖拉機（038）大為受惠，去年業績有強勁增長，股價在今年初更高見6.50元，昨日收4.51元，較高位跌幅接近3成，大市調整，正好趁低吸入質優股。
09年度（12月年結），一拖營業收入89.7億元人民幣（下同），升13%；毛利12.6億元，升53.7%，毛利率上升3.7個百分點至14.1%；股東應佔溢利2.48億元，大升2.58倍，每股盈利28.9分，末期息12分。
期內管理費用6.06億元，升50.6%，主要是加大研發投入，研發費用增1.28億元，增幅83%；亦因調整員工結構和辭退福利計劃，開支增5500萬元。
集團去年受惠國家加大農機購買補貼、原材料價格下調、農業機械業務產銷兩旺，營業收入68.1億元，升22.2%，其中出口2.46億元，減45.6%；分部業績1.96億元，大增136.1%；毛利11%，提升3.8個百分點。大中型拖拉機銷量60947台，上升31.6%。
工程機械方面，受國際金融危機影響，出口大降，去年營業收入9.22億元，減40.2%，其中出口6628萬元，減74.2%；經營虧損6817萬元，減18%。
受農業機械產品銷售帶動，動力機械業務大幅增長，營業收入12.03億元，升54.9%；分部業績1.73億元，升88.5%。各類柴油機銷售13.2萬台，升44.7%；綜合毛利率20.2%，上升2.1個百分點。

由中國一拖財務經營的金融業務，收入3325萬元，減21.1%；分部業績3337萬元，減16.8%，其中有投資收益逾800萬元。
國家在04年開始對農業機械化進行補貼，目的是逐步提升農業機械化比率，09年已達到48.8%，目標是在2020年達到70%，一拖業務有極大發展空間，為配合市場需求，已致力擴大產能，加強研發，並會進行併購，目標成為中國最大的農業機械裝備製造集團。
2010年，保守估計盈利可達3.3億元，升35%，每股盈利39.3分，折約44.4港仙，以重上高價6.50元計，預測PE只14倍多，仍在合理水平。
郭兆誠