炒友Blog:炒兩會概念買海油化學 - 邱古奇

蘋果日報 2010/02/24 06:00


港股昨日出奇硬淨,內地股市和日股俱跌,恒指早段亦跌逾二百點,惟午前突然抽上,收報20623,升245點,成交增至601億元,看來確有資金入市。今日有財政預算案公佈,下周初先有滙豐控股(005)業績,後有兩會消息,資金膽敢在此際偷步入市,值得細味。
從技術上看,恒指昨以破腳穿頭大陽燭上升,剛好收於小型頭肩底頸線之下,未來一兩日若能以大成交突破頸線(今日約在20630),量度升幅目標應在21900之上。目前走勢對好友有利,不宜做淡。昨日建議分段低吸的莎莎國際(178),仍候低買貨;前日推介的慶鈴汽車(1122)則已買入第1注;地產股起動,百利保(617)與新地(016)合作的南灣Larvotto相信快將開售,今日會在2.80元或以下加注買入百利保。另外銀建(171)昨升破短期降軌,今日會在2.83元或以上加注。
政協和人大下周開會,兩會其中一個重要議題相信是扶農,與中央「一號文件」一脈相承,與農業相關的股份應有短炒機會,例如化肥生產商中海石油化學(3983)。
海油化學是中國產量最大、能耗最低的氮肥生產商之一,核心業務是產銷尿素(氮肥的一種)和甲醇,必能受惠於扶農政策。去年上半年,海油化學營業額28.3億元(人民幣.下同),減少22%,股東應佔溢利5.3億元,倒退近5成。盈利下降,主因是去年上半年產品價格急降以及公司資本開支增加,但上半年毛利率仍高達30%。
去年下半年,穀物價格上升帶動肥料需求,尿素和磷肥價格都有不同程度的升幅。春節過後內地春耕開始,農民最常用的尿素肥料,料有漲價空間。另一方面,佔集團營業額25%的甲醇,售價與天然氣和原油價格關係密切,由於天然氣和原油價格持續回升,甲醇價格今年亦會上揚。花旗預測今明兩年甲醇價格,會由去年每噸237美元升至300及340美元。
除了市場環境改善,海油化學本身亦有值得憧憬之處。集團在海南及內蒙古項目今年第4季投產後,甲醇產能將倍增,加上磷肥新增的產能,整體盈利能力將大幅提升,摩通因而預測,2011年集團每股盈利將可按年大增37%。
海油化學的另一潛在利好因素是注資。集團一直得到母公司中國海洋石油總公司的眷顧,曾先後注入湖北大峪口化工及中化建礦權益。較早前海油化學表明有意向母公司收購秦皇島120萬噸的複合肥項目,若然成事,集團將躋身為內地最大的化肥生產商之列。
花旗預測,海油化學2010年及2011年盈利分別為15.46億及20.3億元,每股約賺0.38港元和0.5港元,預期PE僅13倍和9.9倍。
買賣策略:可於5.05元或以下買入,以5.80元為目標,跌破4.70元止蝕。
邱古奇