較早前市場預期美國將向伊拉克發動攻勢，大多數投資者都估計美國可能要花上一年、甚至年半時間來「收拾」伊拉克政權，令全球股市在美股帶動下進入調整期。
直至3月中，投資者預期戰爭很快便會完結，大市隨即從低位反彈，直至上星期為止。回顧過去半年間的經濟數據，美國的經濟狀況其實並沒有太大改變，不過同期的股市表現卻對於一些利淡的經濟消息作出了180度改變，究竟是甚麼原因？
股市在過去半年之所以有這樣大的波幅，相信主要是在911事件後，美國投資市場累積了大量的負面資訊，包括企業假帳、美伊戰爭及美國面對龐大的財政赤字等。危機感往往會把投資者推向對消息極度敏感的邊緣，投資者的過敏反應會令到市場出現失效的情況，導致無法正確反映出資產的實際價值。由於市場上所累積的過敏反應，美股似乎仍需要一段時間來作出調整，因此未來一段短期內，美股能夠出現單邊上升的機會不太高。