近日港股的交投持續下降，連續數日大市的成交只得500多億元，相對上國內的股市則截然不同，好像前日上海股市出現天量成交，高達2069億元人民幣，深圳交易所當日的交投量亦不遑多讓，高達960多億元人民幣，滬深兩地股市的交投量已重返2007年9、10月間的高峯水平。日前上證指數以天量成交升至3100多點的近期高位，是否暗示短期股市快將到頂？
由於成交一向走在股市之先，正如2007年10月12日上海股市交投急增至2192多億元人民幣，創下單日高成交紀錄，在兩個交易日後（即2007年10月16日），上證綜合指數升至6124點歷史高位，跟着便到頂回落，大幅下挫，並進入漫長熊市。故在2007年10月，成交到頂，跟着不久股市到頂，確實反映「成交走在股市之先」此情況。
因此，在本周一內地股市出現天量成交，假若短期內地股市的成交沒有進一步增加，則提防內地股出現短期到頂走勢。
早前筆者曾多次在本欄談及，港股在反彈幅度0.382位18800點阻力頗大，不易一舉衝破，昨日筆者翻查資料，察覺近日上證綜合指數亦快將逼近其反彈幅度的0.382位。以上證指數自2007年10月歷史高位6124點輾轉下挫至去年10月低位1665點，反彈此跌幅的0.382位大約為3368點，近日上證指數已漸逼近此短期的反彈目標，相信國內股市未必可一舉突破此阻力位。

A50不易衝破15.29元

順帶一提，上證指數快將逼近其反彈目標，緊貼國內股市的A50中國基金（2823）自然快到阻力區，以A50由2007年11月歷史高位28.90元下挫至去年10月低位6.87元這一大跌浪計算，其反彈量度跌幅的0.382位便為15.29元，相信這水平阻力非輕，短期不易衝破。
此外，筆者察覺，在周一及周二，一連兩日A50也是沽空金額最高的股份，正如周一，其沽空量為2.2億元，周二更進一步增至3.4億元，亦是沽空金額最高的股份之一，看來空軍可能正在做工夫。
近日港股的交投雖然縮減，但據報道，上周仍有資金流入本港，金管局亦要沽出港元以遏止其升勢。故相信這些資金應是為近日熾熱的新股市場而來的。
參考過往的情況，當資金「抽完」新股，往往會回流翻兜半新股，故大家不妨留意半新股的成交，慢慢尋寶。
昨日綜觀多隻近期剛上市的半新股之小時圖，察覺旭光（067）仍相對不俗，尚能企於7月3日以來之高位。
反而霸王集團（1338）則沒有太大霸氣，筆者會留意它能否企於3元之上，因為霸王上市首日，在升破3元後，在該水平的支持頗硬。

作者譚紹興為證監會持牌人士
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