煤炭股年初至今的表現普遍跑贏大市,4大煤股中,恒鼎表現最好,升逾2倍。業績表現方面,兗州煤業(1171)、恒鼎及中煤能源(1898)均分別出現50.5%、76.6%及3.8%的倒退,當中只有龍頭中國神華(1088)表現最佳,其上半年盈利上升14%至169.2億元人民幣。
神華為內地最大煤炭企業,業務分為煤炭銷售、供電、鐵路及港口,當中煤炭為增長動力的火車頭,分佔經營收入高達66.4%。至於公司的第二大業務供電,自首8個月累計全國社會用電量,同比首次由負轉正後,9月份全國全社會用電量同比增長10.24%,回暖勢頭持續。至於鐵路及港口業務,亦增長9.8%及0.4%,神華自有鐵路及港口運輸系統,故能解決其他煤炭公司普遍存在的運輸瓶頸問題。
同時,神華計劃在5年內擴充產能至4億噸,又積極「走出去」,去年底公司收購澳洲Watermark煤田約10億噸優質動力煤儲量的探礦權,印尼南蘇門答臘的煤電聯營項目也在積極運作,未來有望貢獻300萬噸的煤炭產能。從上述主觀形勢分析,神華前景相當不俗,不過由於體積較大,股價走勢亦較慢。但股價自上月創下今年高位後略為回落,現水平進行打底,既然資金短期已走入煤炭股,現在不妨順勢而吸。
陳永陸