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投資學堂:索羅斯高調背後的動機

蘋果日報 2003/05/23 00:00


著名大炒家索羅斯(GeorgeSoros)近日又再成為各大財經報章的頭條新聞,好像昨日《蘋果》財經版頭條便為:「索羅斯拋售美元 轟美財長損人不利己」,大部份報章的報道皆是引述索羅斯於本周二接受CNBC訪問的談話內容。
在訪問中,索羅斯表示不滿美國財長斯諾(JohnSnow)早前暗示強勢美元政策有變,並批評這是「不顧他人死活」、「不負責任」、「損人利己」的錯誤做法,指斯諾為了刺激美國疲弱的經濟復甦,不惜犧牲歐洲利益。索羅斯更有趣地用beggar-thy-neighborpolicy來形容美國的弱勢美元政策。
不少外國傳媒仍以「ThemanwhobroketheBankofEngland」來形容索羅斯,因他在1992年9月沽空英鎊一役而聲名大噪。
當年索羅斯察覺到英國的經濟問題愈來愈嚴重,最終英鎊勢將被迫貶值,故他暗地逐步建立了大量英鎊空倉,據當年市場估計,他累積的英鎊空倉高達100億美元!結果相信大家都知道,就是英國最後因經濟問題嚴重,脫離了ERM,英鎊亦被迫貶值。英鎊由1992年9月的1英鎊兌2美元,狂瀉至1993年2月的1英鎊兌1.41美元才喘定!索羅斯在沽空英鎊一役共賺取了10多億美元。
近日美元兌歐元已跌至4年新低,整個訪問中,投資者最感興趣的相信便是索羅斯披露他正在沽售美元,同時吸納歐元、加拿大元、澳洲元及新西蘭元等,投資者亦很自然地聯想到──近期美元弱勢會否與索羅斯有關?
弱美元利滙豐
國際大炒家的投機行徑一向是莫測高深、極為低調,甚至是近乎秘密地進行的,很少如索羅斯般高調地公開披露他正在沽售美元,同時吸納歐元、加拿大元、澳洲元及新西蘭元,這引起市場猜測他背後的真正動機。
在投資或投機市場中,當然少不了炒家,但單憑炒家是不足以令貨幣轉勢,尤其是美元,當中少不了真正的用家的配合,這些用家包括持有大量美元資產的金融機構及跨國大企業,當它們感到美元將持續偏軟時,便會沽空美元為其美元資產對沖。好像本港某大型電訊公司,可能是恐怕港元與美元脫鈎,因而作了大量港元對沖盤,這些機構的對沖盤,基本上並沒有看好或看淡的方向,較少是因炒賣圖利而作,很多是純為對沖風險,可是它們在市場的力度很大,炒家們只要令這些機構的對沖盤與其方向一致,便可從中取利了。
大約個多月前,遠期美電的溢價曾一度大幅飆升至300多點,反映市場認為香港經濟不足以支持7.8港元兌換1美元,而港元與美元之掛鈎亦有危機。隨美元大幅轉弱後,港元兌其他貨幣的滙率亦隨之下降,無疑減低了港元聯繫滙率的壓力。
若問美元轉弱,哪些股份會受惠?筆者立即想到的當然是滙豐(005),跟着便是思捷(330)、德昌電機(179)及國泰航空(293)。美元弱好像是不利和黃(013),但不太sure。
譚紹興
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